财中社2月12日电民生证券发表连系阐发称：全体功绩承压，存眷景气进取细分赛说念。从已线路功绩预报的291家公司看，功绩多数承压。净利润中值同比下滑66%，预亏公司占比提高，功绩高增公司占比裁减。新动力建树、机器东说念主等行业由于需求周期性退换、竞争加重等原因功绩出现大幅下滑，遭殃全体行业弘扬。但3C、半导体、电动用具、纺织建树等行业弘扬出较好的景气度，相关公司功绩弘扬亮眼。
主题&成长场合：AI专揽、国产替代仍有望成为2025年遑急题材，重复卑劣周期性复苏，3C建树及半导体建树值得存眷。1）3C建树：PCB龙头厂商关于AI工作器及AI手机家具所需的软板握续扩产，扩产技俩诡计至2032年，老本开支有望干与上行周期，且高端产能所需建树毛利率更优，卡位优质客户的建树公司受益。2）半导体建树：制裁加码，炒外汇国产算力需求繁盛，从龙头台积电老本开支来看，先进制程供不应求，跟着国内半导体建树厂商新品批量出货及领域效应进步，盈利有望握续增长。
出口增长场合：出口板块24年弘扬亮眼，国外产能布局掩饰战略风险，新兴国度/泰西补库需求有望握续。1)泰西补库需求从24年干与周期上行阶段，电动用具等相关公司功绩有望握续保握增长。2）新兴国度经济处于高速发展阶段，“一带一起”沿线产业转念也有望加多国内建树需求，国内厂商市占率有望握续进步。看好纺织建树、工程机械、注塑机板块。
产业发展、配套需求增长场合：国内电网、新动力汽车等产业处于快速发展阶段，产业链相关公司受益。1）橡胶轮胎行业受益于龙头厂商赴国外建厂，相关需求增长。2）电网、新动力相关检测需求握续进步，开首卡位的测试公司功绩完了增长。