早上好，海外商场巨震！
25日晚，现货黄金一度大跌50.47好意思元/盎司，跌幅达1.71%。纽约期金跌超1%，现货白银、纽约期银跌近2%。WTI原油跌超2%，布伦特原油跌1.91%。
音讯面上，好意思国全国大型企业磋磨会25日发布数据显现，好意思国2月失掉者信心指数为98.3，显赫低于1月的105.3。
该磋磨机构高等经济学家斯蒂芬妮·吉夏尔示意，这是好意思国失掉者信心指数自2021年8月以来最大单月跌幅，该指数已相接三个月走低。
在该指数的5个组成部分中，失掉者除对现在买卖环境的评估出现狭窄改善外，对面前服务商场环境、昔日买卖环境、昔日收入和昔日服务出路的成见均变得更为悲不雅。其中，反应短期收入出路、买卖和服务商场环境的失掉者预期指数从1月份的82.2降至72.9，自2024年6月以来初度降至80门槛下方。全国大型企业磋磨会觉得，该指数降至80之下时时是经济将出现衰竭的信号。
吉夏尔说，失掉者对昔日一年的通胀预期从5.2%升至6%，这可能反应了好意思国通胀黏性、鸡蛋等主要必需品价钱近期大幅高潮以及对关税影响的预期。
好意思股开盘涨跌不一，彭博好意思股“七巨头”指数较历史高位下落10%。特斯拉跌超10%，盘中市值跌穿1万亿好意思元，较历史最高位跌36%。英伟达跌3.06%，亚马逊、Meta、谷歌A至多跌1.5%，微软跌约0.9%，苹果则涨0.1%。
野村证券资深策略师Charlie McElligott在最新讲明中指出，好意思国经济数据有时疲软，重叠对特朗普政府潜在计策的担忧，激发了商场对好意思国经济“滞胀”出路的慌乱。大王人客户买入标普500指数的“崩盘看跌期权”。
商场越来越觉得，多样计策对经济形成的“小伤口”可能演变周密面的“增长震惊”。投资者正在再行评估好意思联储的计策旅途，更大幅度降息的预期正在升温。出奇是“不平衡着陆”（界说为到2025年12月降息2~4次）的概率从上周的7%飙升至50%。
达成收盘，说念指涨0.37%；纳指跌1.35%；标普500指数跌0.47%。好意思股科技“七巨头”多数下落。特斯拉跌8.39%，市值整夜挥发892亿好意思元。特斯拉以年内逾25%的跌幅成为七巨头推崇最差要素股。苹果跌0.02%；微软跌1.51%；亚马逊涨0.04%；谷歌A跌2.14%；Meta跌1.59%；英伟达跌2.8%。
WTI原油跌2.5%，报68.93好意思元/桶。布伦特原油跌2.35%，报73.02好意思元/桶。现货黄金跌1.20%。纽约期金跌超1%，现货白银、纽约期银跌近2%。
特朗普磋磨对铜征收关税
据第一财经音讯，特朗普在对民众贸易准则的抨击中又开荒了一条阵线，他下令对铜入口可能征收的新关税张开新走访，以重建好意思国的铜分娩。铜对电动汽车、军事硬件、半导体和多种失掉品至关关键。特朗普签署了一项呐喊，指导商务部长卢特尼克凭证1962年《扩大贸易法》第232条启动新的国度安全走访，特朗普在其第一任期内曾使用团结法律对钢铁和铝征收25%的民众关税。一位白宫官员示意，任何潜在的关税税率王人将由走访决定，特朗普更可爱关税而不是配额。
凭证好意思国走访数据，受好意思国潜在铜关税影响最大的国度将是智利、加拿大和墨西哥，它们是2024年深沉铜和铜成品的顶级供应国。白宫官员补充称，基于电动汽车和东说念主工智能需求的预测标明，昔日铜将出现穷乏。
周二好意思股盘后，纽约期铜快速拉升，COMEX期铜涨幅从不及1%扩大到3%以上。
黄金ETF限制激增
全国黄金协会发布的最新数据显现，上周北好意思黄金ETF捏有量上升48吨，价值约46亿好意思元，这是自2020年4月10日以来最大的单周增幅。一些分析师示意，投资需求将推动金价捏续高潮，打破3000好意思元/盎司大关只是时分问题。
金瑞期货贵金属分析师吴梓杰告诉期货日报记者，民众央行捏续增多黄金储备是推动什物黄金需求增长并驱动金价高潮的关键因素之一。
“数据显现，2024年民众央行相接第三年购买超1000吨黄金。近期商场不细目性较高，避险心情捏续发酵。好意思国财政情状捏续恶化激发了商场对好意思元信用的担忧。此外，好意思国经济出现角落走弱趋势，出奇是服务业PMI和失掉者信心指数大幅走低，黄金期货交易经济增长略显乏力。”吴梓杰示意。
山金期货贵金属资深分析师林振龙示意，受好意思债收益率疲软、好意思联储降息预期反弹、非好意思经济体接近完成通胀主张等因素影响，近期好意思欧利差高位回调，好意思元指数捏续走弱。好意思元指数和好意思债收益率走低使以好意思元计价的黄金更具招引力。
大有期货贵金属分析师段恩典觉得，遥远来看，为了保管海外政事和经济地位，好意思国财政支拨将捏续增多，其国债限制如故逾越GDP的1.2倍。特朗普政府还将减税，政府债务限制会赓续增长，好意思国政府还本付息的压力广大，背约风险擢升，民众央行减捏好意思国国债和增捏黄金的意愿大增。
值得宝贵的是，地缘政事风险与贸易摩擦也相沿避险需求。林振龙称，特朗普示意对墨西哥、加拿大两国加征关税的筹画将“按期推动”，他还称好意思国受到很多贸易伙伴“尽头恶劣的对待”，不单是是加拿大和墨西哥。商场担忧贸易摩擦升级，为金价提供相沿。
“特朗普政府不仅主张加征关税，还退出了调和国东说念主权理事会等多个海外组织，对海外政事和经济协作组成负面影响。对内方面，特朗普政府规矩外侨，且对政府机构进行大刀阔斧的阅兵，这例必会增多好意思国里面矛盾。在黑白期因素共同作用下，黄金价钱屡改进高。”段恩典补充说。
瞻望后市，吴梓杰量度，短期内金价仍将保捏强势。一方面，现在特朗普上任刚朔月，仍处于计策齐集落地期，关税以过火他经济、社交计策带来的冲击仍有进一步升级的趋势。另一方面，好意思国经济角落走弱的趋势淌若发酵，将捏续对黄金组成利多。此外，现在好意思联储对货币计策保捏严慎，短期内接纳“鹰派”活动的可能性较低。在利多因素较多、利空因素较少的情况下，金价仍将保捏强势，概况率会再改进高。
“后期黄金价钱举座进取的趋势或延续，但现在避险心情有所精真金不怕火，金价出现阶段性回调。”段恩典示意，特朗普政府主要的计策意图如故有所表述且部分如故实验，商场对此已充分计价，加之好意思俄行将进行推敲，避险因素对行情的推算作用减轻，周三黄金价钱如故运行回调。2月底至3月初，基本面因素对黄金价钱的影响或增多。好意思国减税、加征关税和打击犯罪外侨等计策王人会加重通胀，好意思联储因担忧通胀风险，示意并不急于再次下调短期利率，商场预期好意思联储年内降息次数由两次减少为一次。好意思国经济对好意思元指数有短期相沿，近期好意思元指数从高位回落，但在2023—2024年高点所形成的水平线隔壁有企稳迹象，这对黄金价钱会有一定制约，因此短期黄金价钱或进一步回落。
林振龙则觉得，民众经济不细目性仍存，商场存在避险需求。尽管短期黄金可能濒临好意思元指数超卖反弹和多头赢利了结的压力，但中遥远来看，地缘政事风险、通胀韧性及好意思联储计策转向宽松预期仍将为黄金提供相沿。本周投资者需密切怜惜好意思俄推敲进展及好意思联储官员的最新表态，同期需要宝贵宏不雅数据与好意思国计贪图向，纯真搪塞商场波动，提前作念好风险适度。