功绩下滑91.49%！万泰生物（603392.SH）2024年年报出炉那一天，无疑成了3万投资者的“玄色财报日”，尔后续2025年一季报的弃世，愈加重了这份凝重。万泰生物的功绩骤降，与疫苗板块的回落有平直关系。公司一方面要硬扛入口产物扩龄等操作的冲击，另一方面需直面国内竞争者的追逐，还需承受政府集采带来的利润折损。其实不单是是万泰生物，整个这个词行业齐在这场浸礼中。
2024年功绩“暴瘦”
凭证万泰生物的年报，公司2024年营业收入22.45亿元，同比2023年着落59.25%；包摄于上市公司股东净利润1.06亿元，同比下滑91.49%，平直“脚踝斩”；其扣非净利润-1.86亿元，同比变动-117.29%；全年沟通步履产生的现款流量净额3.55亿元。截止2024年年末，万泰生物可供分拨利润为17.33亿元，不外2024年公司拟不派发现款红利、不送红股、不以成本公积金转增股本。
不仅如斯，在4月25日知道的2025年一季报里，万泰生物下滑趋势未止，一季度公司营业收入4.01亿元，同比下滑46.76%；包摄于上市公司股东净利润-5277.69万元，同比下滑141.98%。这是万泰生物上市以来，初次录得一季度弃世，且公司一季度的沟通步履产生的现款流量净额为-8597.29万元。
凭证安排，万泰生物行将在4月28日上昼，召开2024年度暨2025年第一季度功绩暨现款分成讲明会，投资者可于4月21日至25日预发问。
公开远程露馅，万泰生物建立于1991年，上市于2020年4月29日，限度股东养生堂有限公司，捏股比例55.79%，实控东谈主为前首富钟睒睒，限度养生堂有限公司73.49%的股份。
犹牢记在万泰生物上市之初的盛况，上市即拉26个“一字板”，威望如虹，万泰生物8.75元/股的刊行价在戋戋3个月时候便上摸296.8元/股的高位。履历一轮休整，2020年12月3日万泰生物股价发起二次冲锋，于2021年2月18日冲到了344.7元的历史高度，万泰生物的市值也一度跳跃了1300亿元。因为万泰生物的超等发达，钟睒睒身家亦然一谈暴增了数百亿元。
盛况之后，复权来看，万泰生物从最高点回落于今，累计跌幅约54%，刚好“腰斩”，市值跌落至目下的830亿元傍边，和公司连年来的功绩发达同向。
受九价HPV疫苗扩龄等影响
那么万泰生物功绩出现骤降要津在哪？“主要由于公司疫苗板块受商场调养、政府集采及九价HPV疫苗扩龄等影响，销售不足预期，疫苗板块收入较同时回落”，公司如斯示意。而沟通步履产生的现款流量净额的变化，则“主淌若由于产物销量着落，销售商品收到的现款着落所致。”
公开信息露馅，万泰生物身处生物药品成品制造行业，包括体外会诊和疫苗两个子行业。
在疫苗鸿沟，万泰生物开垦的国产首个二价HPV疫苗“馨可宁 Cecolin®”已取得了中国(不包括港澳台)和国外21个国度和地区的商场准入，戊肝疫苗是全球惟一上市的驻守产物，九价HPV疫苗III期临床数据发达优异，20价肺炎聚合疫苗、重组带状疱疹病毒疫苗、新式冻干水痘减毒活疫苗(VZV-7D)等诸多新管线正在鼓动中。
着手：公告
回看万泰生物上市以来的发达，2022年疫苗、体外会诊业务营收分离为84.93亿元、26.74亿，2023年分离为39.6亿元、15.33亿元，2024年分离为6.06亿元、16.09亿元。可见，两个业务齐出现了下滑，但疫苗业务的滑落更为显明。
着手：统计
2020年5月，万泰生物自主研发的二价HPV疫苗崇拜上市销售，成为国内首家。彼时，国内销售的还有葛兰素史克公司的二价宫颈癌疫苗，以及默沙东公司的四价、九价宫颈癌疫苗。很快，万泰生物的二价HPV疫苗便崭露头角，上市的2020年，就已毕销售收入6.93亿元。况且，万泰生物还示意，正在研制九价产物。
HPV：一种属于乳多空病毒科的乳头瘤空泡病毒A属，是球形DNA病毒，能引起东谈主体皮肤黏膜的鳞状上皮增殖。发达为寻常疣、生殖器疣(厉害湿疣)等症状
二价HPV疫苗：用于驻守HPV16/18感染及因此激发的生殖器疣等疾病的疫苗
九价HPV疫苗：用于驻守HPV6/11/16/18/31/33/45/52/58感染及因此激发的生殖器疣和宫颈癌等疾病的疫苗
梗概感受到了追逐的压力，默沙东作念出反应，凭证公开信息，在2022年8月底，默沙东将九价疫苗的符合年岁进行扩张，适用东谈主群由原本的16岁至26岁的女性，拓展至9至45岁女性。
“默沙东九价疫苗扩龄，主见在于尽可能地吃掉存量商场”，某疫苗公司东谈主士示意，炒外汇HPV是“打一个少一个”，“其实二价疫苗，也可驻守因高危型东谈主乳头瘤病毒(HPV)16、18型所致宫颈癌，但了解到部分女性在模式上存在追求更高价次疫苗的形势”。该东谈主士还示意，默沙东不仅是扩龄，还扩大了产量，昔时是内地一针难求，有东谈主为了注射要去中国香港，当今产能向中国歪斜了好多。
是以看起来，默沙东的一番操作，不仅是对将来国产九价产物有影响，对二价产物也有冲击。
万泰生物的九价疫苗尚在III期临床
反不雅国内企业，目下仍未有九价产物问世。
2025年4月15日，万泰生物知道“九价HPV疫苗开动男性III期临床历练并完成首例受试者入组”的公告。公司示意，2024年11月收到国度药监局核准签发的九价东谈主乳头瘤病毒疫苗(大肠埃希菌)，近期，公司按照临床历练决策开动九价HPV疫苗男性III期临床历练，并完成首例受试者入组，历练目下进展胜利。
着手：公告
据悉，全球范围内，男性每年约有7万新发癌症病例与HPV感染干系，主要包括阴茎癌、肛门癌、口咽癌和其他头颈部癌症。在这些癌症中，约80%可归因于HPV16/18，约90%可归因于HPV6/11/16/18/31/33/45/52/58。
万泰生物知道，公司研发的九价HPV疫苗遮掩HPV16/18/31/33/45/52/58七种高危型和HPV6/11两种低危型，适用于驻守由HPV6/11/16/18/31/33/45/52/58型所致的生殖器疣、阴茎/会阴/肛周癌过甚癌前病变(1级、2级、3级阴茎/会阴/肛周上皮内瘤变，PIN1/2/3)、肛门癌过甚癌前病变(1级、2级、3级肛门上皮内瘤变，AIN1/2/3)等符合症。“主要目的是评价九价HPV疫苗在中国18~45周岁男性东谈主群中的灵验性、免疫原性和安全性”，万泰生物称。
界面新闻也贯注到，公司示意疫苗产物的临床历练行为一项高度复杂且严谨的科学步履，其历练周期巨额较长。公司九价HPV疫苗男性III期临床历练能否达成预设绝顶目的以及能否获国度药监局的批准上市具有不细则性。
“将来还有其他历程，啥时候上市得看进展”，万泰生物职责主谈主员示意。
目下，国内已有默沙东公司的佳达修®四价东谈主乳头瘤病毒疫苗(酿酒酵母)男性符合症取得国度药监局的上市批准，适用于9-26岁男性接种。佳达修®9九价东谈主乳头瘤病毒疫苗(酿酒酵母)男性符合症已取得国度药监局的上市批准，适用于16~26岁男性接种。
“不摒除（默沙东产物）后续也有扩龄的可能”，上述疫苗公司东谈主士示意。
二价疫苗价钱承压
就万泰生物的二价HPV疫苗产物来说，除了九价扩龄的冲击外，追逐者间的竞争，亦然强烈的。
据悉，在万泰生物疫苗上市后不久，沃森生物（300142.SZ）方面也已毕打破，2022年已毕二价HPV疫苗上市销售并成为中国第二家、全球第四家自主研发并告捷上市HPV疫苗的企业。虽然，沃森生物一样在研发九价产物中。
数据露馅，沃森生物2022年双价HPV疫苗批签发量498.05万剂/瓶，2023年批签发量535.31万剂/瓶，2024年年报里并未看到胪列明细，只知道已上市疫苗总共批签发2463.92万剂。
“咱们亦然为了避让强烈的竞争，产物上市后礼聘的是惠民道路”，沃森生物职责主谈主员如是称。按照沃森生物2024年年报的说法，公司积极反馈了政府的“惠民技俩”采购招标，使得双价HPV疫苗中标价钱举座着落。
另一方面政府采购也会有影响。万泰生物示意，2024年里疫苗行业自觉开展“集采”，宽广大品种疫苗价钱大幅着落。二价HPV疫苗、流感疫苗、狂犬疫苗等均出现价钱跳水，严重压缩行业利润空间。
万泰生物二价HPV的中标价钱下限亦然逐年裁汰。2020年至2022年年报露馅，公司二价HPV疫苗的中标价钱区间为329-344元/瓶，2023年则改为116-344元/瓶，2024年为63-344元/瓶。
着手：公告
在2025年4月23日，江苏省众人资源来去中心知道“对于公示江苏省双价东谈主乳头瘤病毒疫苗采购成果的见知”， 拟中标产物系馨可宁双价HPV疫苗，拟中标价钱露馅为27.5元/瓶支。
着手：江苏省众人资源来去中心
在多番挤压下，万泰生物的疫苗商场产销数据波动显明。2022年，公司疫苗产销库存分离为3450.5万支、2706.02万支、1556.79万支，同比变动分离为106.84%、164.57%、91.65%，那时产销两旺；而在2024年，公司疫苗产销库存分离为1059.32万支、904.92万支、3137.46万支，同比变动分离为-64.66%、-42.4%、5.18%，产销大幅下滑且库存新高。
着手：公告
万泰生物的体外会诊业务，这些年要比疫苗业务“稳”不少。据悉，体外会诊鸿沟的免疫会诊标的，万泰生物已基本完成遮掩高中低通量的仪器布局，包括三款全自动化学发光免疫分析仪(Caris200、Wan200+、Wan100)以及配套115项试剂，国产自研的一款高速化学发光免疫分析仪Wan600开垦照旧参预行政审批阶段；生化会诊标的，公司推出一款高通量全自动生化分析仪WanBC2800；分子会诊标的，万泰生物则研发一款基于微流控本领的核酸检测产物。
2024年岁首，万泰生物聘任姜植铭担任总司理，该东谈主士曾接事于丹纳赫集团贝克曼库尔特，在会诊鸿沟有20年劝诫。这是否意味着将来时候段，万泰生物要在体外会诊板块上发力？
着手：公告