就怕分，我在评估伯克希尔购买的企业未来经济远景时犯了波折——每次齐是老本设立造作。这种情况既发生在对可往还股票的判断上——咱们将这些股票视为企业的部分通盘权——也发生在对公司的100%收购上。
此外，在评估伯克希尔雇佣的顾问者时，我就怕也会看走眼，岂论是对其能力如故诚心度的判断。诚心度失信不仅带来财务亏本，也带来精神疼痛，它就怕堪比一场失败的婚配。
在东谈主才有经营上，概况保执一个可以的生效用就依然是最大的守望了。但最严重的波折是延伸矫正波折——正如查理·芒格所说：“别再吮拇指了。”【注：意指看到了契机或者风险，什么齐不作念】
查理老是告诉我：问题不会虚拟消散，惟有步履才能责罚，岂论这件事何等令东谈主不适。
在2019-2023年工夫，我在给您的信中，16次使用了“波折”或“造作”这两个词。好多大公司在这工夫从未用过这两个词。我得承认，亚马逊在2021年信中作念了一些越过坦率的反念念。但大大量情况下，黄金期货交易外界看到的只是好意思好宣传和细巧图片。
我曾担任一些大型上市公司的董事，在这些公司的董事会会议或分析师电话会议上，“波折”或“错”是禁词。这种暗意顾问层“绰有余裕”的禁忌文化，总让我感到不安。（尽管就怕因为法律问题，有限商量是理智的。毕竟咱们糊口在一个越过爱打讼事的社会中。）
我依然 94 岁了，再过不久，格雷格·阿贝尔（Greg Abel）将接替我担任 CEO，并启动撰写年度鼓励信。格雷格与我不异，遵照伯克希尔的信条——即 “敷陈”不单是是年度例行公务，而是伯克希尔CEO对鼓励的包袱。
他也深知，一朝启动期骗鼓励，你很快就会降服我方的妄言，会连我方也骗以前。
引自2025年巴菲特致鼓励信