（以下内容从信达证券《公用奇迹—电力自然气周报：《中华东说念主民共和国能源法》行将崇拜实施，10月我国自然气入口量大幅增长》研报附件原文概要）本期内容纲要:本周商场发扬：摈弃11月8日收盘，本周公用奇迹板块上升1.8%，发扬劣于大盘。其中，电力板块上升1.38%，燃气板块上升5.59%。电力行业数据追踪：能源煤价钱：能源煤价钱周环比下落。摈弃11月8日，秦皇岛港能源煤(Q5500)山西产商场价848元/吨，周环比下落2元/吨。摈弃11月8日，广州港印尼煤(Q5500)库提价943.73元/吨，周环比下落5.29元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价910.55元/吨，周环比下落25.65元/吨。能源煤库存及电厂日耗：口岸及电厂库存周环比上升。摈弃11月8日，秦皇岛港煤炭库存660万吨，周环比加多63万吨。摈弃11月7日，内陆17省煤炭库存9899.2万吨，较上周加多159.0万吨，周环比上升1.63%；内陆17省电厂日耗为335.2万吨，较上周加多15.6万吨/日，周环比上升4.88%；可用天数为29.5天，较上周下降1.0天。摈弃11月7日，沿海8省煤炭库存3540万吨，较上周加多100.9万吨，周环比上升2.93%；沿海8省电厂日耗为178.3万吨，较上周下降2.5万吨/日，周环比下降1.38%；可用天数为19.9天，较上周加多0.9天。？水电来水情况：摈弃11月8日，三峡出库流量6990立方米/秒，同比下降34.06%，周环比持平。重心电力商场往还电价：1）广东电力商场：摈弃11月1日，广东电力日前现货商场的周度均价为298.59元/MWh，周环比上升4.46%，周同比下降32.2%。摈弃11月1日，广东电力及时现货商场的周度均价为275.72元/MWh，周环比上升16.44%，周同比下降43.6%。2）山西电力商场：摈弃11月7日，山西电力日前现货商场的周度均价为330.79元/MWh，周环比上升13.78%，周同比上升10.3%。摈弃11月7日，山西电力及时现货商场的周度均价为328.52元/MWh，周环比上升11.03%，周同比上升12.7%。3）山东电力商场：摈弃11月7日，山东电力日前现货商场的周度均价为328.35元/MWh，周环比下降10.44%，周同比下降29.1%。摈弃11月7日，山东电力及时现货商场的周度均价为330.48元/MWh，周环比下降12.73%，周同比上升8.1%。自然气行业数据追踪：国表里自然气价钱：国内LNG出厂价周环比下落，欧洲TTF价钱周环比上升。摈弃11月8日，上海石油自然气往还中心LNG出厂价钱天下指数为4551元/吨，同比下降13.63%，环比下降3.25%；摈弃11月7日，欧洲TTF现货价钱为13.01好意思元/百万英热，同比下降3.4%，周环比上升3.9%；好意思国HH现货价钱为1.9好意思元/百万英热，黄金期货交易同比下降35.4%，周环比下降3.1%；中国DES现货价钱为13.69好意思元/百万英热，同比下降16.5%，周环比下降0.7%。欧盟自然气供需及库存：2024年第44周，欧盟自然气供应量56.7亿方，同比下降3.6%，周环比上升2.8%。其中，LNG供应量为21.0亿方，周环比上升7.4%，占自然气供应量的37.1%；入口管说念气35.6亿方，同比上升3.6%，周环比上升0.3%。2024年第44周，欧盟自然气破钞量（咱们估算）为57.1亿方，周环比上升7.3%，同比上升11.8%；2024年1-44周，欧盟自然气累计破钞量（咱们估算）为2389.0亿方，同比下降3.2%。国内自然气供需情况：2024年9月，国内自然气表不雅破钞量为338.80亿方，同比上升14.4%。2024年9月，国内自然气产量为193.30亿方，同比上升7.7%。2024年9月，LNG入口量为684.00万吨，同比上升20.2%，环比上升4.6%。2024年9月，PNG入口量为515.00万吨，同比上升15.5%，环比下降1.3%。本周行业重心新闻：1）《中华东说念主民共和国能源法》崇拜通过，将于2025年1月1日实施：11月8日，十四届天下东说念主大常委会第十二次会议表决通过《中华东说念主民共和国能源法》。这部法律共九章，主要内容包括总则、能源策画、能源开发诓骗、能源商场体系、能源储备和救急、能源科技翻新、监督处理、法律包袱、附则等，自2025年1月1日起推行。2）10月我国自然气入口1054.3万吨，同比增长19.98%：11月7日，海关总署数据闪现，中国1-10月自然气入口为10952.9万吨。其中，10月自然气入口1054.3万吨，同比增长19.98%。投资坑诰：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾病笃之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾病笃的态势下，煤电顶峰价值突显；电力商场化更始的络续股东下，电价趋势有望稳中小幅上升，电力现货商场和扶持就业商场机制有望络续推行，容量电价机制崇拜出台，明确煤电基石地位。双碳策画下的新式电力系统建树或将络续依赖系统转念技能的丰富和参加。此外，伴跟着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协本色践约率有望边缘上升，咱们判断煤电企业的资本端较为可控。预测改日，咱们合计电力运营商的功绩有望大幅改善。坑诰关怀：天下性煤电龙头：国电电力、华能海外、华电海外等；电力供应偏紧的区域龙头：皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A等；水电运营商：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等；同期，煤电开导制造商和天真性改进时间类公司也有望受益于煤电新周期的开启，开导制造商有望受益倡导：东方电气；天真性改进有望受益倡导：华光环能、青达环保、龙源时间等。2）自然气：跟着上游气价的回落和国内自然气破钞量的收复增长，城燃业务有望结束毛差踏实和售气量高增；同期，领有低资本长协气源和给与站金钱的交易商或可凭据商场情况自主采纳扩猛入口或把合手海外商场转售机遇以增重利润空间。自然气有望受益倡导：新奥股份、广汇能源。风险身分：宏不雅经济下滑导致用电量增速不足预期，电力商场化更始股东冉冉，电煤长协保供战略执行力度不足预期，国内自然气破钞增速收复冉冉。